小妖在产业，还在做项目。这个公众号，仅仅写给闺蜜看。

　　小聚，又听到烂杆子的说辞：中国创新药数据都是造假的，因为都是资本驱动，根本没有科学性。为了拿到里程碑付款，都是着急忙慌编数据……然后会有一些例子，主要是722临床核查前的，某些2007年申报的产品。

　　关于这个话题，小妖有几点想说的。

　　1.时间轴是不会骗人的

　　很多人在说临床数据造假的时候，把2010年的，药监局在2015年查实、处理的数据来当例子。但是说资本驱动，说香港IPO的企业都是假的，而这些企业创立时间基本都在2010年之后，报产都在2015年722临床核查之后。本身论据时间是无助于论点的。

　　2.里程碑付款……

　　其实我一直想问，融资是双向选择的。你可以找专业投资人，也可以是投机的。融资是一个商务合同协议。创业者怎么写的BP呢？你当时的计划，时间点是什么订的？你能不能做到，心里没数吗？如果创业者是技术方，投资人只是钱，那么谁应该更懂这个行业规则？随着科技发展，其实造假成本很高，因为数据不是证据，数据只有变成证据才能用。

　　3.很多论点是有矛盾的

　　比如说在抱怨在中国做一个新药研发时间太长，投入太大，药监局不给力，不开放，固执保守，不愿意承担职业风险，一味让企业加强研究，不顾及民众药品可及性……同时论证中国创新药数据都是假的，为了早点上市。中国临床数据太好了，不正常，为啥就没有临床失败的报道？

　　4.没看到失败的报道，不代表是说谎

　　两者没有必然性。说人话就是：他只说了好话，没有说假话，不代表好话是假的。你以为还是2010年前，进出账本用手写？现在进出门禁都是人脸虹膜识别，谁做的实验逃不掉的……随着发展，人为因素影响会越来越弱。

　　很多人只看到了一段。我记得有个人说，他们公司的临床数据肯定造假了，因为他负责执行，他的方案里有个实验没有设计，但是申报的时候就有。此类质疑还出现在各种CRO高管的言论里，往往是准备离职后创业的，在各大民间论坛里说：当年某某公司某明星产品的临床CRO就是我做的，水很深……

　　小妖问一句，你家买乳糖，有没有备用供应商？你说，怎么做技术保密数据是最好的？基本商战逻辑是不是多备份，分组，多地，多同步交叉？你没看到实验进行，数据就是编的？你真以为自己是一人之下万人之上？

　　5.在小妖的职业生涯里，投资者恰恰是最重视风险的，而数据造假是一枪毙的

　　原因很简单：你花着我的钱，万一出事，损失的人是我，我还希望有人接盘呢！你说你数据造假是被逼的，你当时的承诺呢？落在纸上的承诺就是合同了，你完不成，对我我什么好处？我怎么跟我的下家、LP解释？

　　双创企业都小，抗风险能力极弱，一张罚单倾家荡产，负责人坐牢……我不是恒瑞，不是康美，我折不起。虽然股民们骂死康美、恒瑞、歌礼……别忘记，他们是已经上市企业，好歹融资途径是很清楚的，多少有点家底……双创企业有什么？我作为投资人，我能看着被投企业瞬间清算？我投的钱岂不是血本无归？产品不上市，企业不上市，下一轮没人接盘，估值上不去，对我有什么好处？

　　你看到各种造假，造假成本低，那得看对谁而言……你以为都是恒瑞吗？股票跌也就是两三天，大股东无关痛痒。小企业，你去试试，瞬间没人接盘，资金链断了，产品还没上市，负责人抓进去配合调查了……那是灭门惨案。

　　6.投资机构在花大量的钱找顾问，看项目，做评估……

　　你真参与过，就知道最大的比重是风险控制。因为我可以少赚，但不能被坑，这是投资回报率，这是绩效。实在不行买国库券，我还要挑一下要不要买美国国债……

　　7.创业者，真的是各种百人计划回来的，就是成熟的创业者吗？

　　技术很重要，但技术只是产品的很小一部分，虽然是核心部分。就好比做松鼠桂鱼，好吃，首先要有一条桂鱼。但有鱼肯定不够。所以多少投资人进行投后管理。匹配人事、财务、质量负责人……但是创业者会觉得是监视、侵略、嗜血……可我让你自己去做，你有能力做吗？

　　8.制药行业很特殊，从来不是单打独斗，单一知识背景可以完成的事情

　　虽然有很多矛盾，但绝大多数创业者在一开始是过于自负的，单一的知识架构，觉得自己看透了行业，都可以完成丰功伟业，写个洋洋洒洒的BP，牛掰的背景……然后呢？你确定你在美国某大企业的总监位置，看到了所谓的产品设计规划策略报告？

　　多少人只是十年的螺丝钉。

　　甚至有人创业之后问我：妖儿，我为什么要自己招人，解决资源？扔给猎头不就好了嘛？很快的，他就发现了简历造假，商业间谍等等一系列的问题。

　　但是让他招专业的HR、RA，他往往又是看不起的：不就是个行政工作，让我小姨子来就行了……这个，就是自负，贪婪的一种表现形式。认输、止损，接受建议……不是没面子，而是一种心态和智慧。真看多了，才知道谨慎。

　　9.有创业者说，扯虎皮是资本方逼的

　　因为带着他路演、站台，A轮的人要撤。小妖就说，也对，难，他们要套现。但是好项目，越往后越投不进去……要撤，说明了什么，心里没数吗？同时，很多投资人跟我说的是，被迫啊，我们现在跟不进去了……大外资进来了……国家队出手了……难……拿着钱没办法进啊……

　　so，我一直很关注一个双创企业的创业者和所谓投资人的关系，立场，行业口碑……因为靠谱的技术方不会满嘴跑火车，不会给投资方过大期待，过度承诺，往往基本完成预期……

　　而投资人专业度会分析，评估，清理掉多余的泡沫，给出合理的估值，找下家的时候哪怕有泡沫，也是扛得住戳破的风险……

　　为了自己，正规的投资人，买方，往往是极其谨慎的。老百姓都知道“买的没有卖的精”，为了被卖的坑，要投资的买方为什么要逼你造假，做大泡沫？

　　但什么让我们认定了是资本驱动，迫使技术方造假、吹牛呢？

　　我们都忽视了卖方。买了就要卖，而当市场不成熟，卖方滔滔不绝上各种“创新问研讨会”的时候……你会发现，各方标准，期待值都莫名提高了，似乎满世界都是百亿产品，明年都会创造奇迹……投机资本和投资，这个行业里，鱼龙混杂。

　　这个行业没有估值模型，第一批香港IPO的没有一家属于自己扭亏为盈的，都在投入……这个时候，满是卖方分析师出台的时间，制造了大量的社会舆论，偏向。

　　而我，还在做项目，尊重实际情况，合理期待值的项目。和一些投资人沟通，有些人，想买，想入股，我想我听得最多的是：不能造假。因为假了，万一被举报，或者核查有问题，我就血本无归。

　　你可以做不出来，哪怕最后卖壳，卖团队，给人做加工，都不至于一分钱收不回来……我如果找下家，坑了他们，我的资产管理公司也完了。

　　再回到问题的本身，政策因素，钱，人才，核心技术……是否先满足可及性……是否先抓本土科技，以免被技术战争毁了下一代…这些，真的是综合的通盘策略，真不是造假的事儿。